МТС последним из операторов "большой тройки" представил финансовые итоги первого квартала. Основная масса прироста выручки компании пришлась на продажи устройств, что сказалось на маржинальность бизнеса оператора в целом.
Выручка российского бизнеса компании в первом квартале выросла на 6,5% год к году, до 96,3 млрд руб. Выручка от мобильного бизнеса МТС в России увеличилась на 6,6%, до 81,8 млрд руб. Если считать мобильную выручку без учета продаж оборудования, то компания заработала только на 0,9% больше, чем в первом квартале минувшего года - ту же динамику по этому показателю продемонстрировали и те операторы "большой тройки".
Макропоказатель OBIDA МТС в России по конечным итогам первого квартала оказался на уровне 6 млрд руб., что на 1,1% выше, чем год назад. "Вымпелком" с "МегаФоном" продемонтрировали отрицательную динамику этого показателя за отчетный период. При этом маржинальность бизнеса МТС в России просела на 2,1 пункта, до 40,1%.
Количество абонентов МТС в России на конец марта достигло 77,3 млн человек, что на 3,7% больше, чем год назад. По приросту клиентов МТС оказался близкое всего к "Вымпелкому", который увеличил свою абонентскую базу на 3,5%. "МегаФон" показал лучший результата по тройке в первом квартале, нарастив количестко клиентов на 7,2%, до 74,5 млн.
Аналитик iKS-Consulting Максим Савватин отметил, что первый квартал 2016 года все операторы "большой тройки" закончили со схожими результатами - явно промедленье роста, но нет падения.
Если сказать о продажах смартфонов, то, на взгляд аналитика, объемы продаж у МТС значительные, но ставка на розницу и наращивание числа проданных устройств сказалась на маржинальности бизнеса компании. Однако, добавил он, демпинг МТС на рынке смартфонов не будет продолжаться долго, так как невысокие показатели маржинальности бизнеса вряд ли устраивают акционеров.
По мнению Савватина, МТС показал неплохой прирост дата-трафика - почти в два с лишним раза. Отчасти он обусловлен активными продажами устройств в собственной рознице, отчасти - акцией по предоставлению абонентам пакета бесплатного LTE -трафика.
Аналитик "Финам" Тимур Нигматуллин отметил, что, несмотря на рост выручки МТС, драйвером роста стал низкомаржинальный сегмент розничных продаж оборудования. "Непосредственно мобильная выручка в России прибавила лишь 1% в течение года. Неудивительно, что рентабельность на уровне OIBDA по российскому сегменту бизнеса компании просела на 2,1 пункта", - добавил он.
При этом аналитик считает, что операционные показатели МТС продолжают испытывать на себе давление не нашего прихода усиления конкуренции в Московском регионе после прихода Tele2. Также, по его словам, сказывается сокращение доступных точек продаж договоров после ухода из розницы "Связного" - даже с учетом активизации в собственной рознице.
"Оба перечисленных фактора укрепляют один другого. В Московском регионе оператору стало очевидно труднее восполнять отток, который, по всей видимости, заметно усилился в перспективе конкурентной ситуации. Динамика абонентской базы МТС в России это отражает: за первый квартал она прибавила менее 3,8%, что является самым невысоким показателем среди "четверки" - пояснил Нигматуллин.
Он добавил, что для того чтобы нивелировать сложившуюся ситуацию, оператор принуждён активно инвестировать в развитие монобрендовой розницы, что, в свою очередь, негативно влияет на рентабельность. На его взгляд, бессильные операционные результаты МТС подразумевают повышенный риск неисполнения или исполнения прогноза компании по приросту годовой выручки на 4%, но - по нижней границе прогнозов на 2016 год.
"Квартальная отчетность МТС может оказать давление на котировки оператора в среднесрочной перспективе, не смотря на позитивную для миноритариев ранее анонсированную дивидендную политику", - резюмировал аналитик.